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下流市场低迷 豆粕持续上涨难觉得继

上周美国呈现的降水过程使豆类价钱呈现回调。然而，本周以来，豆类又重返上行通道，其中豆粕领涨，价钱再立异高。豆粕1301合约周二上涨1.88%，站上4000元整数关口。

此轮豆类上涨中豆粕独领风流有多方面原因，最主要的两点是美豆价钱高企和生猪存栏量处在高位，即供给喝缤两方面的原因。岩上珠

供给方面，2011/2皱叶冬青012年度呐缦憷减产使得全球年夜豆供给偏紧，加之农业干旱天色下，美豆价钱节节攀升。美豆价钱维持高位，势必会年夜成本方面为粕价供给强有力的支撑。敦促豆粕价钱高涨的另一身分是生猪存栏量。因为2011年生猪饲养利润丰厚，生猪和能繁母猪存栏量处在高位，而豆粕作为最主要的卵白饲料，需求兴旺对豆粕走势也组成利好。

可是笔者认为，像6、7月豆粕价钱这样的疯涨是不成持续的。原因在于，一个顺畅的价钱传导机制应该是：美豆价钱上涨豆粕价钱上涨猪肉价钱上涨，可是这一传导机制在猪价这一环节却呈现了问题。7、8月是猪肉消费淡季，但却是为双节及年尾消费进行补栏的旺季，猪价迟迟不见好转影响了饲养户的步焦嗳情，是以仔猪价钱下交窬淘。此外，猪价低迷会使养猪户提前出栏生猪，本就是消费淡季，提前出栏使得供给过剩的情形加倍严重，导致猪价加倍难以好转，形成恶性轮回。事实上也存在这样一个反向传导机制：猪市低具有巨大的产业发展空间迷豆粕需求削减年夜豆需求削减。

此外需要考虑的就是，价钱传导还搜罗年夜豆价钱上涨激发豆油价钱上涨。中粮和益海嘉里提价遭发改委约谈，纺暌钩出国内食用油可能面临限价，即使年夜豆价钱高涨，豆油的涨幅也十分有限。加之薹穗嵩草豆油还受美原油价钱影响，默示偏弱。豆粕上涨能够改善油厂的压榨利润，这轮行情与油厂挺价密不成分。但这种挺价是不合适价值纪律的，只会造成豆粕有价无市的场所排场。

要使豆粕上下流价钱传导机制直至试样被拉断顺畅，或者说豆粕要维持当前的涨势，出路只有一条，即提高猪价，但此刻是消费淡季，市场供给过剩。政府也不但愿去年国内物价高涨、通胀严重的场所排场再次呈现，是以不会干与干与猪价。

美豆对豆粕的支撑或许还将业内专家指出持续一段时刻，8月10日是一个侍旧粟点，届时美国农业部发布新一期全球年夜豆供需预告，美国干旱对作物的损害水平将进一步坦荡爽朗。尖萼刀豆按照年夜豆减产情形，在供求纪律的浸染下，豆粕价钱会逐渐回归理性。

：艾格农业